(網(wǎng)經(jīng)社訊)3月26日，泛遠(yuǎn)國際發(fā)布截至2024年12月31日止年度的年度業(yè)績(jī)公告。公告顯示，公司2024年收益為29.83億元，較2023年的20.46億元同比增長(zhǎng)45.79%；年內(nèi)溢利為6930萬元，同比增長(zhǎng)156.67%。
公告顯示，泛遠(yuǎn)國際2024年凈利潤(rùn)為6928萬元，同比增長(zhǎng)153.3%。泛遠(yuǎn)國際的毛利率由2023財(cái)政年度約7.67%微跌至2024財(cái)政年度約7.20%，主要由于貨運(yùn)代理服務(wù)及其他物流服務(wù)的毛利率下跌所致，部分被端到端跨境配送服務(wù)的毛利率上升所抵銷。
一、營收與利潤(rùn)高增長(zhǎng)：規(guī)模擴(kuò)張成效顯著
2024年，泛遠(yuǎn)國際實(shí)現(xiàn)營收29.83億元，同比增長(zhǎng)45.79%；凈利潤(rùn)6928萬元，同比激增153.3%。這一表現(xiàn)遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平（據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)，2024年國內(nèi)物流行業(yè)平均營收增速約8%），反映出公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的積極擴(kuò)張策略。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社跨境電商臺(tái)（CBEC.100EC.CN）查詢DeepSeek后獲悉，增長(zhǎng)動(dòng)力主要來自兩方面：一是跨境物流需求復(fù)蘇，尤其是跨境電商帶動(dòng)端到端配送服務(wù)收入提升；二是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)型配送服務(wù)等高利潤(rùn)業(yè)務(wù)占比增加。值得注意的是，凈利潤(rùn)增速顯著高于營收，表明公司在成本控制或運(yùn)營效率上有所改善，但需警惕后續(xù)毛利率下滑可能抵消這一優(yōu)勢(shì)。
二、毛利率微降：業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化暗藏風(fēng)險(xiǎn)
盡管業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁，公司毛利率卻從7.67%微降至7.20%，細(xì)分業(yè)務(wù)表現(xiàn)分化明顯：
1. 競(jìng)爭(zhēng)壓力拖累傳統(tǒng)業(yè)務(wù)：貨運(yùn)代理服務(wù)因航空貨運(yùn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致利潤(rùn)率收縮，反映出行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重的現(xiàn)狀；其他物流服務(wù)則因低毛利的“最后一公里配送”占比提升而承壓，這與國內(nèi)快遞行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)趨勢(shì)一致。
2. 跨境業(yè)務(wù)成為亮點(diǎn)：端到端跨境配送毛利率提升，主要得益于標(biāo)準(zhǔn)配送服務(wù)毛利率從8.26%升至10.61%，以及高利潤(rùn)經(jīng)濟(jì)配送業(yè)務(wù)占比擴(kuò)大。這一領(lǐng)域或?qū)⒊蔀楣疚磥聿町惢?jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。
潛在問題：若傳統(tǒng)物流服務(wù)持續(xù)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，而跨境業(yè)務(wù)未能快速擴(kuò)大規(guī)模，整體盈利能力可能進(jìn)一步承壓。
三、資本負(fù)債率激增：擴(kuò)張背后的財(cái)務(wù)隱患
財(cái)報(bào)中最值得警惕的是資本負(fù)債比率從41.4%飆升至120%，遠(yuǎn)超健康閾值（通常認(rèn)為70%為警戒線）。這一變化可能源于：
激進(jìn)擴(kuò)張策略：公司或通過債務(wù)融資加大倉儲(chǔ)、運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)等基礎(chǔ)設(shè)施投入；
現(xiàn)金流壓力：物流行業(yè)賬期長(zhǎng)、墊資需求大，營收增長(zhǎng)未必同步改善現(xiàn)金流。
高負(fù)債率將增加利息支出，削弱抗風(fēng)險(xiǎn)能力，尤其在宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)可能引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)。建議公司通過引入戰(zhàn)略投資、優(yōu)化應(yīng)收賬款管理等方式改善資本結(jié)構(gòu)。
結(jié)論：平衡規(guī)模與質(zhì)量是關(guān)鍵
泛遠(yuǎn)國際的業(yè)績(jī)展現(xiàn)了其在市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪中的成功，但未來需解決兩大核心問題：
1. 提升業(yè)務(wù)協(xié)同性：通過跨境業(yè)務(wù)的技術(shù)賦能（如數(shù)字化關(guān)務(wù)系統(tǒng)）反哺?jìng)鹘y(tǒng)物流，降低運(yùn)營成本；
2. 控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：放緩重資產(chǎn)投入節(jié)奏，探索輕資產(chǎn)合作模式。
據(jù)介紹，泛遠(yuǎn)國際為跨境電子商務(wù)物流服務(wù)供應(yīng)商，主要從事提供端到端跨境物流服務(wù)。公司能透過協(xié)調(diào)供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)，基于客戶選用的特快、標(biāo)準(zhǔn)或經(jīng)濟(jì)的配送選項(xiàng)向客戶提供多項(xiàng)靈活可靠的配送選項(xiàng)。公司現(xiàn)可對(duì)整個(gè)物流價(jià)值鏈(由從客戶收取包裹至向最終目的地配送包裹)提供整體管理，包括制定配送路線、運(yùn)輸方式、配送成本控制及能否滿足海關(guān)要求。
當(dāng)前，國內(nèi)跨境電商上市公司包括：安克創(chuàng)新、華鼎股份、聯(lián)絡(luò)互動(dòng)、華凱易佰、有棵樹、跨境通、星徽股份、易點(diǎn)天下、大健云倉、蘭亭集勢(shì)、大健云倉、子不語、致歐科技、賽維時(shí)代、泛遠(yuǎn)國際。
【小貼士】
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